شمشیری دولبه برای ارزش اتر (ETH)

طبق گزارش جدیدی از تحقیقات بایننس، پیشرفت اتریوم به سمت مقیاس‌پذیری از طریق بلاک چین‌های لایه 2 (L2) ممکن است برای اتر یک شمشیر دولبه باشد و قیمت دومین ارز دیجیتال بزرگ جهان را تضعیف کند.

این گزارش نشان می‌دهد که شبکه‌های بلاک چین لایه دو اتریوم – که برای بهبود مقیاس‌پذیری شبکه اصلی و کاهش هزینه‌های تراکنش ساخته شده‌اند – ممکن است به ضرر شبکه اصلی اتریوم باشند و بر قیمت ETH تأثیر منفی بگذارند.

طبق گزارش تحقیقات بایننس، تسلط اتریوم در زمینه حجم معاملات و درآمد تولید شده در صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) «تحت تهدید» سولانا و BNB اسمارت‌چین قرار دارد.

مقایسه حجم معاملات در صرافی‌های غیرمتمرکز | منبع Binance Reserach

در این گزارش آمده است که عوامل اصلی شامل تراکنش‌های کند و پرهزینه، تکه‌تکه شدن «نقدینگی توسعه‌دهندگان» و کاهش قیمت لایه 1 به دلیل افزایش شبکه‌های لایه دو است.

نقشه راه اتریوم شامل به‌روزرسانی‌هایی در آینده است که هدف آن‌ها کاهش هزینه تراکنش‌ها، افزایش امنیت و فراهم کردن انگیزه‌های قوی‌تر برای شبکه اصلی است.

با این حال، ممکن است ارزش‌گذاری اتر (ETH) در کوتاه‌مدت همچنان تحت تأثیر قرار گیرد، زیرا دو به‌روزرسانی بزرگ بعدی به طور مستقیم به این مسائل نپرداخته و بیشتر به دنبال ایجاد مقیاس‌پذیری بیشتر برای دسترسی به داده‌ها و گنجاندن شبکه‌های لایه دو است.

نگرانی‌ها درباره انگیزه‌های اقتصادی شبکه اصلی اتریوم

نگرانی‌ها در مورد انگیزه‌های اقتصادی شبکه اصلی اتریوم دوباره به وجود آمده است، از زمانی که قیمت اتریوم در 7 آوریل به 1,410 دلار رسید و پایین‌ترین سطح خود از مارس 2023 را ثبت کرد.

قیمت اتر در یک روند نزولی چهار ماهه بیش از 61 درصد کاهش یافت که از 16 دسامبر 2024 آغاز شد، زمانی که قیمت این رمزارز برای مدت کوتاهی به بالای 4,100 دلار رسید.

به‌روزرسانی‌های Pectra و Fusaka به حل مشکل قیمت اتر کمک نمی‌کنند

پس از تأخیرهای اولیه، به‌روزرسانی Pectra اتریوم قرار است در 7 می روی شبکه اصلی فعال شود.

هدف از به‌روزرسانی پکترا بهبود استیکینگ اتر و مقیاس‌پذیری شبکه لایه دو، افزایش ظرفیت داده برای پردازش بیشتر اطلاعات در شبکه اصلی و بهبود ظرفیت کلی شبکه است.

به‌روزرسانی Fusaka که پیش‌بینی می‌شود در اواخر 2025 انجام شود، بر مقیاس‌پذیری شبکه اصلی اتریوم به‌عنوان یک لایه دسترسی به داده‌ها تمرکز خواهد کرد و EIP-7594 را معرفی خواهد کرد. Fusaka همچنین ممکن است به‌روزرسانی‌هایی برای ماشین مجازی اتریوم (EVM) به ارمغان آورد که به رویکردی ساختارمندتر برای ایجاد قراردادهای هوشمند منجر می‌شود و به کاهش بار زمان اجرا و بهبود تجربه توسعه‌دهندگان کمک می‌کند.

مقایسه ظرفیت داده‌های اتریوم | منبع Binance Reserach

تعهد اتریوم به مقیاس‌پذیری لایه: شمشیر دولبه

طبق گفته گزارش بایننس، تعهد اتریوم به مقیاس‌پذیری لایه دو ممکن است به دلیل نگرانی‌هایی در مورد «رقابت‌پذیری شبکه اصلی به‌عنوان لایه دسترسی به داده‌ها» و “پایداری ارزش‌گذاری برای اتریوم به‌عنوان دارایی یک شمشیر دولبه باشد.

همچنین در ادامه آمده است که یکی از مسیرهای امیدوارکننده برای افزایش ارزش‌گذاری اتر، توسعه رول‌آپ‌های مبتنی بر اتریوم است، که بیشتر از لایه دوهایی مانند Base، Arbitrum و Optimism در هزینه‌ها (Fee) به اتریوم کمک می‌کنند.

هزینه پرداخت شده به شبکه اصلی اتریوم توسط رول‌آپ‌های مختلف | منبع Binance Research

سخنگوی بایننس همچنین گفت:

مسیر دیگر، نقش در حال تکامل اتریوم به‌عنوان یک لایه دسترسی به داده‌ها است.

ارزش‌گذاری از طریق این مدل به عوامل خارجی بستگی دارد: لایه دوها باید همچنان اتریوم را برای دسترسی به داده‌ها انتخاب کنند و تقاضا برای فضای بلاک باید در یک محیط رقابتی که در آن رقبایی مانند سولانا و BNB اسمارت‌چین در حال جلب توجهات هستند، رشد کند.

او افزود:

تنظیم ساختارهای انگیزشی بین اتریوم و لایه دوها، چه از طریق تقسیم هزینه‌ها، capture MEV یا ادغام در سطح پروتکل، برای اطمینان از جریان پایدار ارزش به ETH به‌عنوان یک دارایی ضروری خواهد بود، اگر اتریوم همچنان به مقیاس‌پذیری از طریق لایه دوها ادامه دهد.